瑞银证券:人民币债券“入指”带来的投资需求仍将继续

  上证报中国证券网讯 (记者 张骄)4月是人民币债券归入 彭博巴克莱综合债券指数的首月。近日,瑞银证券发布的最新中国利率市场策略显示,4月境外机构国债托管量添加 190亿元。瑞银证券认为,未来一段时间人民币债券加入指数带来的投资需求仍可能继续 。

  瑞银证券称,依据 中央国债挂号 结算有限职责 公司(简称“中债登”)和上海清算所(简称“上清所”)公布的托管量数据显示,截至本年 4月末,境外机构在中债登的托管量为1.53万亿元,较3月末添加 187亿元;在上清所的托管量为2363亿元,较3月末下降127亿元。境外机构4月末在银行间市场一共 持有债券1.77万亿元。

  在境外投资者主要持有的债券品种 方面,国债占比仍在60%以上,4月末的托管量达到1.11万亿元,较3月末添加 190亿元。和3月99亿元的增量相比,境外投资者在4月对国债的配置爱好 显着 提高。4月末境外机构在国债市场的占比达到约8.1%。另外,4月末境外机构持有政策性金融债3691亿元,较3月末下降23亿元,降幅较3月的83亿元有所收窄。

  信用债方面,境外机构的持有量全体 上仍然较少,其间 仍以同业存单占比最大。4月末境外机构持有同业存单1769亿元,较3月末下降176亿元。此外,4月末境外机构持有的中票和资产撑持证券(银行间市场发行)的规模分别为439亿元和164亿元,较3月末分别添加 46亿元和12亿元;持有短融(包括超短融)和企业债的规模分别为73亿元和139亿元,较3月末分别下降2亿元和3亿元。全体 来看,瑞银证券称,境外机构在信用债市场的占比仍很小,在银行间市场的全体 份额(利率债+信用债)仍在2.2%左右。

  4月是人民币债券归入 彭博巴克莱综合债券指数的首月。从债券通公司公布的数据来看,4月债券通渠道下的交易量为1169亿元,较3月的1124亿元进一步小幅上升。

  瑞银证券认为,未来一段时间人民币债券加入指数带来的投资需求仍可能继续 。此外,4月以来显着 扩展 的境表里 利差也添加 了人民币债券的吸引力,这可能也是境外机构加大对国债配置力度的原因之一。预计未来收益率的潜在下行机遇 一定程度上也会吸引境外机构加大对国债的配置,而阻碍因素可能来自于人民币价值下降 压力上升。