民企债券融资东西迎开展机会

原标题:民企债券融资东西 迎开展 机会

  借纾困民企融资难融资贵的政策春风 ,我国信用衍生品交易市场近期迎来“民企债券+CRMW(信用风险缓释凭据 )”的创设高潮。银行间市场交易商协会官网显示,27日有3家银行发布信用风险缓释凭据 预配售状况 布告 ,名义本金总和为3.9亿元。

  通俗了解 ,CRMW类似于投资人为信用债购买的违约“保险”。投资者购买标的债券时,也购买一定的信用风险缓释凭据 ,该凭据 由中债信用增进公司或者其他金融机构以该债券为标的创设。若债券发生违约等信用工作 ,CRMW创设机构需向债券投资者支付损失补偿或者按原值买入该债券。

  10月22日,央行宣布引导设立民企债券融资撑持东西 ,截至11月27日,一个多月时间内银行已累计创设28笔挂钩民企债券的CRMW,预配售名义本金36亿元,撑持债券发行的规模近百亿元。此外,还有3笔挂钩民企的CRMW已完成信息披露,将于近期完成创设。

  有了缓释凭据 的加持,近期一些民企债券发行本钱 下降显着 。例如,简直 在同一时期发行的“18荣盛SCP005”和“18荣盛SCP004”,因前者配有CRMW,债券发行利率较后者下降了3个基点。

  海通证券首席经济学家姜超指出,当时 与信用风险缓释东西 挂钩的民企主体呈现四个特点,一是评级下沉至AA级;二是大都 集中在江浙区域 ;三是从财务指标看,挂钩民企均处于盈利状态;四是部分挂钩企业存在较大短时间 偿债压力,资金链紧张。

  此前在国务院政策吹风会上,央行副行长潘功胜介绍,开始 预算 民企债券融资撑持东西 可能会构成 1600亿元规模。从现在 现已 创设的CRMW产品来看,创设金额多在1-2.5亿元。姜超表明 ,大抵预计,1600亿元可以创设800-1000只左右的信用保护产品,假设尔后 单只CRMW对债券发行量的掩盖 率均匀 在50%,那么1600亿元大约可以掩盖 3200亿元的债券规模。

  早在2010年10月,交易商协会就发布《银行间市场信用风险缓释东西 试点事务 指引》及其配套文件,开启了国内信用风险缓释东西 的前奏 。之所以多年来默默无闻,业管家 士表明 ,主要是因为此前并未有大规模的信用债违约,加上国内市场环境并未完全成熟,早年 由机构尝试发过几单事务 后便陷于停滞。在民企发债遇冷,信用环境较差的状况 下,这一东西 得以重出江湖,并遭到 各方的喜欢 。

  截至现在 ,共有47家机构备案成为信用风险缓释东西 核心交易商,41家机构备案成为信用风险缓释凭据 创设机构,39家机构备案成为信用联合 收据 创设机构。(记者 向家莹 北京报导 )

(责编:左瑞、邓楠)